Endeudamiento bajo la teoria de agencia y el enfoque Law & Finance

Esta obra analiza los determinantes de la decisión de endeudamiento de las empresas de Chile y Espańa. La teoría positiva de la agencia y el enfoque Law & Finance son el marco de referencia de la Tesis. El primer capítulo describe los factores empresariales y el segundo los sistemas financieros y sus doctrinas legales como determinantes de la decisión de financiación. El análisis empírico está basado en la metodología de datos de panel. Los principales resultados concluyen lo siguiente: i) tanto en Chile como en Espańa se observa que la existencia de oportunidades de crecimiento incrementa el nivel de deuda; ii) los mecanismos internos de gobierno corporativo permiten moderar los problemas de agencia, reduciendo las barreras para la emisión de deuda; y iii) en ambos contextos se observan diferencias en la utilización del plazo de vencimiento de la deuda bancaria como mecanismo de gobierno corporativo. La principal conslusión de esta Tesis, es que las hipótesis relativas a la decisión de endeudamiento aplicadas a países anglosajones deben ser matizadas por el enfoque Law & Finance para poder ser contrastadas en países con predominio de la banca, tales como en Chile y en Espańa.